Emerging markets vs. frontier markets – jaké jsou mezi nimi rozdíly?

By | 9.7.2017

Pojmy „emerging markets“ a „frontier markets“ nemají přesně danou definici. Obecně platí, že emerging markets jsou méně vyspělé země, přičemž nižší vyspělostí je často míněna:

  • nižší gramotnost obyvatel
  • menší rozvinutost finančního trhu (ochrana investorů, likvidita)
  • horší politická stabilita
  • větší závislost ekonomiky na zemědělství či oborech s nízkou přidanou hodnotou

 

Frontier markets jsou pak ještě méně vyspělou podskupinou emerging markets. Vzhledem k tomu, že není stanovena definice jednotlivých skupin zemí, liší se napříč jednotlivými indexy i zařazení jednotlivých ekonomik, viz tabulka níže.

Dále, ani jeden z indexů nerozděluje všechny země, ale pouze země, jejichž akciové trhy jsou zahrnuty v konkrétním indexu konkrétní společnosti, přičemž váha jednotlivých akciových trhů se liší (zpravidla v závislosti na jejich kapitálové hodnotě).

Z tohoto důvodu nenajdeme v indexech společností FTSE Russel a MSCI země jako Lotyšsko, Namibie či Panama.

Zároveň, zařazení jednotlivých zemí a jejich kategorizace je pravidelně aktualizováno v závislosti na aktuální finanční a ekonomické situaci.

Přehled zařazení jednotlivých zemí dle indexů FTSE Russel, MSCI a Standard & Poor’s

Země FTSE Russel MSCI Standard & Poor’s
Argentina Frontier Market Frontier Market Frontier Market
Austrálie Advanced Market Advanced Market Advanced Market
Bahrajn Frontier Market Frontier Market Frontier Market
Bangladéš Frontier Market Frontier Market Frontier Market
Belgie Advanced Market Advanced Market Advanced Market
Benin Frontier Market
Botswana Frontier Market Frontier Market
Brazílie Emerging Market Emerging Market Emerging Market
Bulharsko Frontier Market Frontier Market
Čína Emerging Market Emerging Market Emerging Market
Dánsko Advanced Market Advanced Market Advanced Market
Egypt Emerging Market Emerging Market Emerging Market
Ekvádor Frontier Market
Estonsko Frontier Market Frontier Market Frontier Market
Filipíny Emerging Market Emerging Market Emerging Market
Finsko Advanced Market Advanced Market Advanced Market
Francie Advanced Market Advanced Market Advanced Market
Ghana Frontier Market Frontier Market
Guinea-Bissau Frontier Market
Chile Emerging Market Emerging Market Emerging Market
Chorvatsko Frontier Market Frontier Market Frontier Market
Indie Emerging Market Emerging Market Emerging Market
Indonésie Emerging Market Emerging Market Emerging Market
Irsko Advanced Market Advanced Market Advanced Market
Itálie Advanced Market Advanced Market Advanced Market
Izrael Advanced Market Advanced Market Advanced Market
Jamajka Frontier Market
Japonsko Advanced Market Advanced Market Advanced Market
Jordánsko Frontier Market Frontier Market Frontier Market
Kanada Advanced Market Advanced Market Advanced Market
Katar Frontier Market Emerging Market Emerging Market
Kazachstán Frontier Market Frontier Market
Keňa Frontier Market Frontier Market Frontier Market
Kolumbie Emerging Market Emerging Market Emerging Market
Kuvajt Frontier Market Frontier Market
Kypr Frontier Market
Libanon Frontier Market Frontier Market
Litva Frontier Market Frontier Market Frontier Market
Lotyšsko Frontier Market
Lucembursko Advanced Market Advanced Market
Maďarsko Emerging Market Emerging Market Emerging Market
Makedonie Frontier Market
Malajsie Emerging Market Emerging Market Emerging Market
Mali Frontier Market
Malta Frontier Market
Maroko Emerging Market Frontier Market Frontier Market
Mauricius Frontier Market Frontier Market Frontier Market
Mexiko Emerging Market Emerging Market Emerging Market
Namibie Frontier Market
Německo Advanced Market Advanced Market Advanced Market
Niger Frontier Market
Nigérie Frontier Market Frontier Market Frontier Market
Norsko Advanced Market Advanced Market Advanced Market
Omán Frontier Market Frontier Market Frontier Market
Panama Frontier Market
Peru Emerging Market Emerging Market Emerging Market
Polsko Emerging Market Emerging Market Emerging Market
Portugalsko Advanced Market Advanced Market Advanced Market
Rakousko Advanced Market Advanced Market Advanced Market
Rumunsko Frontier Market
Rusko Emerging Market Emerging Market Emerging Market
Řecko Advanced Market Emerging Market Emerging Market
Senegal Frontier Market
Singapur Advanced Market Advanced Market Advanced Market
Slovensko Frontier Market
Slovinsko Frontier Market Frontier Market Frontier Market
Srbsko Frontier Market Frontier Market
Španělsko Advanced Market Advanced Market Advanced Market
Švédsko Advanced Market Advanced Market Advanced Market
Švýcarsko Advanced Market Advanced Market Advanced Market
Thajsko Emerging Market Emerging Market Emerging Market
Togo Frontier Market
Tunisko Frontier Market Frontier Market Frontier Market
Turecko Emerging Market Emerging Market Emerging Market
Vietnam Frontier Market Frontier Market Frontier Market
Zambie Frontier Market

 

Jak již bylo zmíněno, frontier markets patří mezi nejméně vyspělou skupinu zemí, jejichž akciové trhy jsou pokryty indexy jednotlivých investičních či ratingových společností. Investoři do těchto indexů či podílových fondů investujících na frontier markets tedy musí počítat s:

  • zvýšenou volatilitou těchto trhů
  • vyšším politickým rizikem (znárodňování, horší ochrana investorů apod.)
  • vyšším měnovým rizikem (kurzy měn frontier markets jsou náchylnější k vysokým výkyvům)
  • nižší likviditou a tím pádem omezenou schopností prodat své investice rychle za přijatelnou cenu

Na druhou stranu, nízká míra rozvinutosti představuje potenciál vysokých výnosů, vyšších než v případě advanced markets či emerging markets. Tento potenciál však negarantuje žádný budoucí vývoj.

Připraveno ve spolupráci se společností Phoenix Investor

 

Odkazy na zdroje dat (zařazení jednotlivých zemí)

http://www.ftse.com/products/downloads/FTSE-Country-Classification-Update_latest.pdf

https://www.msci.com/market-classification

https://us.spindices.com/documents/methodologies/methodology-sp-global-bmi-sp-ifci-indices.pdf

Tento text má informační charakter, neslouží jako investiční doporučení

[Celkem: 1    Průměr: 5/5]